Alevel宏观经济部分有一个知识点：Terms of Trade（简称TOT）进出口交换比例，指的是贸易指数过去一段时间进口比率和出口比率，该数据可以用来衡量一国国际购买力。
这个知识点相对抽象一点，而且容易和其他知识点搞混，因此，今天特意为大家讲解一下这个知识点。
定义与公式
定义：The termsof trade is defined as the ratio between average export prices and average import prices.
举例说明计算方法及TOT数值变化意义
题目：
Assuming in the last year, the terms of trade in country X is 100.
The index of export prices changes to 120 and the index of import prices to 60 this year.
what is the value ofthe terms of tradethis year?
假设X国去年Terms of Trade的值为100，今年index of export prices变成120,indexof import prices变为60, 那么今年的the terms of trade的值为多少呢？
（这道题非常简单，直接带入terms of trade的公式进行计算即可）
计算过程：
Terms of trade calculation in the new year is:
(120/60) × 100= 200
TOT数值变化意义：
在这道题目里，我们看到TOT的数值从去年的100变成了今年的200，那么这样的变化意味着什么呢？
It means that his country’s exports are exchanged for twice as many imports as inthe base year, when the Index was 100.
从去年的100变为今年的200意味着X国同样数量的出口商品可以交换较之去年2倍的进口商品。
TOT数值变化的原因
从上图中我们可以看到：如果TOT的数值增加，我们称之为favourable movement（有利变化），这种有利变化往往由2种因素造成：
1. 出口商品价格相对进口商品价格上升
2. 进口商品价格相对出口商品下降
反之，如果TOT的数值下降，我们称之为unfavourable movement（不利变化），而这种变化往往也由2种因素造成：
1.出口商品价格相对进口商品价格下降
2. 进口商品价格相对出口商品上升
影响一国TOT数值变化的因素
现实中，有很多的因素会影响terms of trade的数值，菌菌为大家总结了几种主要因素：
1. Exchange rate 汇率
汇率变化会造成进出口商品的价格变化，进而造成TOT数值的变化。
2. Inflation 通货膨胀
Inflation一般情况下会造成出口商品Exports的价格上涨，进而改变TOT的值。
3. Changes in demand/supply of imports or exports 对进出口商品的需求变化
对于一国进出口商品的需求变化会引起进出口商品的价格变化，进而使得TOT数值发生变化。
4. An improvement in productivitycompared to a country’s main trading partners 劳动生产率的提升要高于贸易伙伴国
如果一国劳动生产率的提升高于其贸易伙伴国，会使得该国出口商品生产成本降低，进而出现价格下降的情况，因此会使TOT数值下降。
5. Changing incomes 收入变化
普遍情况下，一国居民收入水平上升会增加对进口商品的需求，因此进口商品价格会上升；反之，如果居民收入水平下降，则会对进口商品需求减少，因此造成进口商品价格下降。而进口商品的价格变化会使得TOT的数值发生变化。
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